利率走低三十年，养老年金配置逻辑为何发生逆转？

经过了几次下调，现在预定利率多少有点“惨不忍睹”的感觉。

尤其跟上世纪90年代相比更是如此，当时保险预定利率曾达到10%的巅峰。

但你可能不信，现在买养老年金，其实比当时买更合适。

我们先来看一个真实案例，自媒体博主花大姐分享了自己开始领养老年金的经历。

花大姐在上世纪90年代末配置了一份分红型养老年金，每年缴费830元，连缴20年。这二十多年间，已经有了四千多元的分红。

今年12月，花大姐年满55岁，开始每年固定领取500元。除此以外，每年还有一两百元的预期分红，花大姐预计每年可以领700元左右。

当时的830元是一个多月的工资，现在的500块不够一个星期的生活费。

1998年的全国城镇职工平均工资为7479元/年，折合每月623元。

由于口径调整问题，当时的城镇职工平均工资其实就是现在城镇非私营单位职工平均工资。2024年，这个数字是124110元，折合每月10342元。

830元的缴费，在当时相当于一个多月的工资。但现在每年领七百块钱，不到平均工资的十分之一。

据花大姐提供的信息，这份合同到80岁时截止，届时会一次性给付2万元的年金。再加上25年间每年领取七百，以及已经发放的4000多元红利，领取总额预计在42000元左右。

看到这里，你可能会觉得这份分红型养老年金太坑了，但其实花大姐这份分红险的最终利益率并没有很低。

我们再来看另外一个案例。

另一位大姐96年买了养老保险，交20年，每年交2200元。55岁开始领钱，每月500元，此后每年还有一定比例的上调。

30年领取金额预计超过25万，折算的利益率超过8%。

但你会发现，即便如此，看上去好像也不是很划算。1996年的城镇职工平均工资500元左右，现在平均10000多元，涨了20倍。

其实，并不是产品本身不划算，而是过去二三十年的经济高速发展、工资增长和通货膨胀，稀释了保单的增值部分。

然而，经济不会一直高速增长。从全球来看，都是如此。

我国的经济增速现在已经下降到5%左右，而CPI已经连续三年趋近于0。这意味着，物价不再上涨。

此外，工资增速也慢下来了，有的省份发布的社平工资甚至还出现了下降！

招聘网站数据也显示，一线城市的招聘薪资在2022年达到顶峰后，出现了下降。

这也是为什么现在预定利率这么低，却比90年代更适合买养老年金的原因之一——保单增值部分，不太会被通货膨胀和工资增长“稀释”掉。

即便养老年金保险的周期比较长，但在当前这种低通胀、低工资增长的情况下，每一分钱的增值，都会更加“牢固”。

上世纪90年代，养老保险制度在我国得到正式确立。

彼时，职退比还比较健康，超过5:1。即5个在职职工缴费，为1个退休老人发养老金。压力不仅不大，甚至还比较轻松。

当时，每年养老保险缴费都是有结余的。

这也是为什么自2005年开始，每年养老金普调幅度那么大。当年退休只有几百块钱养老金，经过上调，增长到了两三千。

当时养老压力不大，而且这些年养老金上调幅度又比较大，显得商业养老年金没那么有性价比。

但现在完全不同了，社保养老金上调幅度越来越小，今年只有2%，很多人实际调幅度只有1%左右。

不用担心被通胀稀释掉增值部分的价值，未来又实打实需要补充养老金。

更何况，在分红型产品成为主流的背景下，仍然可以选到很不错的产品，有机会实现3.5%+的利益率。

比如中荷「金生有约2.0」，以40岁女士为例，每年交20万，连续交5年，60岁开始领养老金，红利实现方式为购买交清增额，保至105周岁。

60岁时，保证部分每年可以领到50504元养老金；包含红利的话，预期可以领到63502元养老金。

年龄越大，领的养老金越多。

70岁时，包含红利的话，预期可以领到72634元养老金；80岁时，预期可以领到83045元养老金。

而且「金生有约2.0」保证领取至80周岁，无须担心领取时间短、不划算的情况。

104岁时，包含预期红利的话，一共领了388.39万元养老金；105岁时，还可以领到77.38万元的满期金，此时折算利益率超过3.5%。

试想一下，如果像过去三十年一样，高通胀、高增长，领取的年金价值可能会被稀释掉。

但如今通胀趋近于零（已经连续三年如此），未来年金的实际价值缩水预计十分有限。

哪怕过二三十年，依旧能为养老生活提供强大的现金流保障。