李子园布局中老年奶粉生产线 “二代”接班后如何戒掉“甜牛奶依赖症”

继一年前投资建设生乳深加工项目之后，李子园再次斥资2亿元启动二期项目，其扩建内容新增了中老年人配方奶粉、奶酪业务。

凭借“甜牛奶”起家的李子园，目前正在遭遇增长瓶颈。过度依赖上述产品让该公司出现增长乏力迹象。《中国经营报》记者注意到，在创始人之子李博胜掌舵之后，便从产品和渠道端进行改革，意在撕掉延续多年的“甜牛奶”标签。其先后布局维生素水、0蔗糖甜牛奶、粗粮系列饮品等，卡位功能饮料和健康化食品。并在渠道端积极拥抱新零售，用更加年轻的品牌形象和营销动作，迎合年轻消费人群。

多位行业人士告诉记者，产品、渠道和品牌焕新都需要过程，但市场留给李子园的时间和空间有限。该公司需要尽快构建“第二增长曲线”，加速变革进程，快速抢占市场。

斥资2亿元再布局生乳深加工项目

“公司全资子公司与银川经济技术开发区管理委员会签署《项目投资协议书》，对现有‘李子园日处理1000 吨生乳深加工项目’进行扩建，建设二期项目。本次扩建主要内容包括新建奶酪生产线及中老年人配方奶粉生产线，并同步建设配套仓储等设施。”日前，李子园在公司公告中提到。

根据计划，该次投资金额约为2亿元，以自有资金及自筹资金出资。该公司认为，多元化产品结构有助于分散市场风险，增强企业在市场波动中的稳定性。

公开资料显示，含乳饮料是李子园的主营业务，销售超30年的“李子园”甜牛奶是其最为经典的产品。

记者注意到，这是李子园第二次对该项目进行投资。

早在2025年3月，李子园发布公告称，计划投资约3.2亿元建设“李子园日处理 1000 吨生乳深加工项目”。项目建设内容为“全脂脱脂奶粉、浓缩奶、稀奶油、奶酪、奶制品深加工生产线”。

独立乳业分析师宋亮告诉记者，一期工程主要是为李子园的核心产品生产原料。

不过，二期项目披露新增的中老年配方奶粉和奶酪业务后，外界有声音称，李子园大概率要推出新品牌，丰富公司产品矩阵。宋亮曾在去年参观过相关工厂。他提到，李子园未来打算介入这一业务当中。

只是，今年3月10日，记者以投资者身份致电李子园董秘办，相关工作人员表示，二期项目还是作为原料供应，并不是跨界做终端品牌。后续是否会推出相关产品，目前暂不清楚。

盘古智库高级研究员江瀚告诉记者，企业布局生产线可能是前期筹备，后续还需品牌规划、市场调研等多环节才会正式推出品牌。我国奶酪和中老年奶粉市场增长潜力大，但竞争压力也巨大。奶酪赛道有妙可蓝多及其他企业发力，中老年奶粉领域蒙牛、伊利等也在积极布局，市场集中度较高。

中国食品产业评论员朱丹蓬也提醒，贸然布局奶粉、奶酪业务的风险很大。我国银发经济虽有很多红利，但中老年消费者对于品牌、配方的要求极高，新品牌需要付出极大的成本和投入。

“布局中老年营养产品对一家新企业来说是巨大的考验和挑战。它需要新的技术储备、研发能力以及销售模式和路径。”宋亮说。

主业乏力背后的“第二增长曲线”突围

外界之所以关注李子园的跨界动作，是源于该公司主营业务乏力，以及“二代”接班之后的诸多产品创新布局。

简单来说，甜牛奶是李子园的拳头产品，也是该公司高度依赖的主营业务。该款产品因含糖量很高被消费者称为“工业甜水”，只是其特性与当下减糖消费趋势相悖。

记者梳理财报了解到，李子园甜牛奶所属的含乳饮料收入常年占据该公司总营收的比例在95%之上。

此外，李子园含乳饮料收入已经连续多年陷入停滞状态。数据显示，在2021年至2024年，上述品类收入分别为14.27亿元、13.59亿元、13.81亿元、13.54亿元。截至2025年第三季度末，含乳饮料收入同比下滑13.22%至8.87亿元。

在渠道端，李子园更多依赖通过经销商开拓市场。在2010年，李子园的经销商为300多家。到了2024年年底，其经销商数量已达到了2626家。

宋亮告诉记者，李子园甜牛奶在三、四线市场做得比较扎实，但对应新消费需求，该款产品已经有些落伍了。

品牌营销专家路胜贞也提到，李子园依赖含糖量较高的乳饮料成为华东和华中市场的一个独特的乳饮料品牌。但它的红利期是乳业发展的初期和中期，即消费者需求单一、认知处于成长的阶段。近五年来，主流消费者对乳品的选择已经由早期的甜口偏好，转向爽口、酸口、原味等方向，李子园的主力产品已经滞后于消费认知需求的变化。

多位行业人士提到，李子园在迎来“二代”接班之后，便开始寻求“第二增长曲线”。

公开资料显示，2024年年末，李子园创始人李国平之子李博胜出任公司总经理。在此之前，他担任李子园供应链管理有限公司执行董事，负责供应链和电商业务。

东吴证券在研报中曾如此评价李博胜：其2023年主导品牌焕新，担任总经理后推动产品焕新、渠道拓展、组织架构调整等一系列工作。

其中，在产品推新方面，公司在2025年推出功能饮料维生素水，主打营养健康。向健康化转型，推出0蔗糖甜牛奶和粗粮系列（五红、五黑）饮品；在渠道建设方面，在2024年重新整合、搭建电商渠道，梳理线上价格体系。2025年积极拓展零食量贩、早餐、餐饮等渠道；在品牌焕新层面，加强营销费用投放管理，减少传统媒体费用投入、加强线上新媒体平台渗透。

记者注意到，截至2025年前三季度，李子园含乳饮料营收同比下滑13.22%，占公司总营收的比例下滑至91.56%。而“其他”类目的产品收入同比增长123.11%，占公司总营收的比例提升至8.44%。同时，公司直销模式收入同比增长37.08%，经销商数量缩水至2246家。

江瀚认为，李子园的产品、渠道和品牌焕新变革已初见成效，但全面效果显现可能需时间。新渠道需培育，品牌焕新认知度提升也需过程，所以具体成果需进一步观察。李子园应加大研发投入，推出符合市场趋势的新品，如低糖、功能性含乳饮料，拓展产品线。同时借助现有渠道优势，快速推广新品搭建“第二增长曲线”。

路胜贞则表示，从产品端来看，目前李子园还没有找到合适的潜力产品，基于C端乳产品的第二增长点的打造非常艰难。但是，基于B端的餐饮性乳制品市场，或者基于家庭消费的乳制品消费市场还有扩展的空间。

宋亮也持有类似观点。“李子园要打造‘第二增长曲线’，重点不再是奶酪之类的业务，而在于发展功能性饮品和食品，走差异化、个性化、场景化的道路。一方面，要加快产品研发，迭代产品特点和形态。另一方面，要针对特殊人群推广精细化产品，实现未来新的增长曲线。”