轻奢女装深圳造？珂莱蒂尔母公司年销69亿，半数砸销售渠道

快时尚卖不动，轻奢服装持续走俏？

中国女装看深圳，来自鹏城的高端女装历来在中国市场坐拥头把交椅。有数据显示，深圳服装产业经济总量名列中国大中城市前茅，目前已有近10家上市企业；深圳现有超2500家服装品牌企业，其中90%以上为自主品牌。深圳品牌在全国大中城市一线商场市场占有率也超过60%。

赢家时尚拥有并管理8个品牌。

4月，深圳进入时尚季，各大女装品牌带来秋冬系列开幕首秀的同时，不少早已登陆资本市场的时尚“大咖”们，也同步披露2023年全年业绩。4月18日，麾下有着Koradior（珂莱蒂尔）、NAERSI（娜尔思）、NAERSILING（恩灵）、NEXY.CO（奈蔻）等8大时装品牌的赢家时尚，发布了新年报，早前也相继披露了2023年全年业绩及2024年第一季度最新营运表现。

2023年创收超过69个亿，赢家时尚(03709.HK)去年落袋净利润8.38亿元，创下近年来的新高。其中，自有品牌Koradior（珂莱蒂尔），以及收购品牌NAERSI（娜尔思）、NEXY.CO（奈蔻）2023年营收破10亿元人民币，成为创收主力。截至2023年12月31日，赢家时尚在全国拥有1964家零售店。

值得注意的是，营收、净利润双高的情况下，销售及分销开支占去了赢家时尚的成本大头。线下专柜的铺设与运营，是轻奢品牌瞄准中高端客群的必要手段。2023年赢家时尚近九成的营收来自线下，而超过半数营收、近38亿元投入到了销售及分销开支。相较于同业，赢家时尚的净利水平不在靠前位置，大额的销售成本是原因之一。

赢家时尚超过半数营收、近38亿元投入到了销售及分销开支。

史上最好成绩单

净利润翻倍，毛利率六年连涨

2023年，赢家时尚交出了历史上最好看的成绩单。2023年赢家时尚实现营收69.12亿元，同比增长22.1%，归母净利润8.38亿元，同比增长119.2%。靠多品牌矩阵，赢家时尚撑起了近70亿元的年营收。

赢家三大支柱品牌贡献集团营收超过七成。

目前，赢家时尚拥有并管理8个品牌，其中4个为自有品牌分别为Koradior（珂莱蒂尔）、La Koradior（拉珂蒂）、ELSEWHERE（珂思）、FUUNNY FEELLN（仿佛）；以及4个收购品牌，分别为CADIDL（卡迪黛尔）、NAERSI（娜尔思）、NAERSILING（恩灵）、NEXY.CO（奈蔻）。

其中，Koradior、NAERSI和NEXY.CO为赢家时尚旗下目前年营收破10亿元的大品牌，分别在2023年创收23.87亿元、14.64亿元和10.04亿元。换言之，三大支柱品牌贡献集团营收超过七成。其余品牌，除了除FUUNNY FEELLN的年营收在1亿多元，其他品牌均在四亿至五亿多元的营收水平。

与营收规模一起增长的，还有毛利率。2023年，赢家时尚的毛利率微增至75.3%，已连续6年增长。虽然毛利率跑赢了歌力思、地素时尚、江南布衣等同行，赢家时尚的净利率水平还有提升空间。2023年，赢家时尚净利率为12.05%。而地素时尚、江南布衣在最新财报中的净利率分别为22.4%、19.3%。

半数营收砸在销售开支

线下专柜等重投入拉低净利率

创收超过69亿，赢家时尚2023年把近38亿元的人民币用在了销售及分销开支上，而这也占了赢家时尚成本支出的大头。算下来，赢家时尚把近55%的营收投在了销售开支上。与同行相比，这部分的支出占比要高。以江南布衣为例，2023年下半年江南布衣的销售及营销开支占比为31.1%。

对于增长的销售及分销开支，在财报中赢家时尚如是解释。“截至2023年12月31日止年度的销售及分销开支为人民币3,778.11百万元，较去年同期人民币3,235.18百万元增加16.78%。这主要由于销售增加、令店铺专柜费用增加，及销售增加所以销售及营销人员薪金和雇员福利增加。”

据年报，截至2023年12月31日，赢家时尚拥有1964家零售店，遍布31个不同省市、自治区、直辖市。其中1525家由赢家时尚直接营运，其余439家由本集团的分销商以其七个品牌进行经营。

在这1525家直营零售店中，970家零售店设于百货公司，226家零售店设于购物中心，273家零售店设于特卖场，37家零售店设于临街店舖及19家零售店设于机场。实际上，把品牌专卖店开进购物中心主力位置及人流量密集的机场，已经是轻奢服装品牌的一贯思路。

要在地标商场拿下大铺，是重头投入。以深圳体量最大的购物中心壹方城购物中心为例，赢家时尚麾下起码4个品牌进驻商场，比如Koradior（珂莱蒂尔）、NAERSI（娜尔思）、NEXY.CO（奈蔻）、NAERSILING（恩灵）。

当然，赢家时尚也舍得在代言上砸钱。2023年，赢家时尚花了1.98亿元人民币在广告及推广开支上。近期发布的周年报中，赢家时尚也把代言人的宣传照放在首页及开头重要页面。比如，2023年7月，赢家时尚正式官宣好莱坞明星莉莉·柯林斯Lily Collins成为珂莱蒂尔Koradior的全新代言人，这也是首个官宣好莱坞明星代言的中国女装品牌。2023年12月底，赢家时尚官宣时下流量青年女演员金晨成为FUUNNY FEELLN品牌代言人。

2023年，赢家时尚花了1.98亿元人民币在广告及推广开支上。

根据近期业绩表，赢家时尚第一季度Koradior品牌销售额微跌。2024年第一季度Koradior品牌销售额同比略有下降。与此同时，NAERSI品牌销售额实现中单位数增长。NEXY.CO品牌销售额增长更为显著，达到高单位数。其他品牌合共销售额同样呈现出低单位数的增长态势。总体来看，赢家时尚集团全线品牌产品在2024年第一季度实现低单位数的正增长，NAERSI和NEXY.CO品牌表现尤为抢眼。

采写：南都·湾财社 记者陈盈珊