高端消费走弱价格越来越高波司登越来越
发布时间：2025-12-05 21:31 浏览量：1
波司登国际上半财年表现进一步放缓，集团销售增速降至低个位数，其中雪中飞品牌更是录得跌幅。
截至9月底的2026财年上半财年，波司登控股收入同比增加1.4%至89.276亿元，去年同期增幅高达17.8%；净利润增幅5.3%至11.894亿元，上年同期增幅23%。
报告期内集团毛利率同比轻微增加10个基点至50.0%，上年同期轻微下降10个基点；营业利润率增幅30个基点至17.0%，上年同期增幅20个基点。
上半财年集团品牌羽绒服业务收入65.883亿元，较2025年同期60.627亿元增加8.3%，上年同期增幅22.7%，其中波司登品牌收入增幅8.3%至57.187亿元，上年同期收入52.799亿元，增幅19.4%，冰洁和雪中飞上半年收入则双双下滑，其中雪中飞跌幅3.2%，冰洁跌幅26%。
羽绒服业务上半年毛利率大幅下滑200个基点至59.1%，集团指毛利率下滑主要因毛利率较低的经销商渠道占比提高所致。
自去年开始以波司登为代表的羽绒服涨价问题就持续成为消费热点，尽管代表波司登等品牌的行业协会持续警告和喊话消费者避免低价陷进、选择正规渠道，同时鼓吹原材料成本大幅上涨，以期推动消费者继续为溢价买单，但多数消费者开始用钱投票，而胖东来明码实价的产品显示，实际上羽绒服成本亦并未如行业协会鼓吹的高价。
自2017年以来，伴随着Moncler和Canada Goose引领的羽绒服时尚化，全球销量最大的波司登反而成为最大受益者，该品牌与上述两个品牌价格存在巨大空间，该集团管理层多次在业绩会上表示销售产品价格持续上升，几乎五年翻倍。
不过在三季度业绩会上，Moncler管理层承认过去两年该集团的销量持续下滑，销售增幅完全依靠涨价。
以上半年波司登羽绒服的增速估算，预计该品牌销量增长同样陷入停滞状态。
另外伴随着运动和户外行业高速发展，大量的户外品牌的羽绒服、冲锋衣亦成为波司登在中国新的竞争对手。
10月底波司登宣布与Kim Jones合作AREAL高端系列，社交媒体甚至讹传Kim Jones交易高达2亿元人民币，但据唐小唐时尚观察获悉，实际价格仅为约1%。
Moncler管理层在此前的电话会上亦谈到此次合作，集团首席企业官兼首席供应链官Luciano Santel认为双方不存在竞争。
#唐小唐时尚观察[话题]# #商业[话题]# #时尚[话题]# #波司登[话题]# #moncler[话题]# #大鹅[话题]#
截至9月底的2026财年上半财年，波司登控股收入同比增加1.4%至89.276亿元，去年同期增幅高达17.8%；净利润增幅5.3%至11.894亿元，上年同期增幅23%。
报告期内集团毛利率同比轻微增加10个基点至50.0%，上年同期轻微下降10个基点；营业利润率增幅30个基点至17.0%，上年同期增幅20个基点。
上半财年集团品牌羽绒服业务收入65.883亿元，较2025年同期60.627亿元增加8.3%，上年同期增幅22.7%，其中波司登品牌收入增幅8.3%至57.187亿元，上年同期收入52.799亿元，增幅19.4%，冰洁和雪中飞上半年收入则双双下滑，其中雪中飞跌幅3.2%，冰洁跌幅26%。
羽绒服业务上半年毛利率大幅下滑200个基点至59.1%，集团指毛利率下滑主要因毛利率较低的经销商渠道占比提高所致。
自去年开始以波司登为代表的羽绒服涨价问题就持续成为消费热点，尽管代表波司登等品牌的行业协会持续警告和喊话消费者避免低价陷进、选择正规渠道，同时鼓吹原材料成本大幅上涨，以期推动消费者继续为溢价买单，但多数消费者开始用钱投票，而胖东来明码实价的产品显示，实际上羽绒服成本亦并未如行业协会鼓吹的高价。
自2017年以来，伴随着Moncler和Canada Goose引领的羽绒服时尚化，全球销量最大的波司登反而成为最大受益者，该品牌与上述两个品牌价格存在巨大空间，该集团管理层多次在业绩会上表示销售产品价格持续上升，几乎五年翻倍。
不过在三季度业绩会上，Moncler管理层承认过去两年该集团的销量持续下滑，销售增幅完全依靠涨价。
以上半年波司登羽绒服的增速估算，预计该品牌销量增长同样陷入停滞状态。
另外伴随着运动和户外行业高速发展，大量的户外品牌的羽绒服、冲锋衣亦成为波司登在中国新的竞争对手。
10月底波司登宣布与Kim Jones合作AREAL高端系列，社交媒体甚至讹传Kim Jones交易高达2亿元人民币，但据唐小唐时尚观察获悉，实际价格仅为约1%。
Moncler管理层在此前的电话会上亦谈到此次合作，集团首席企业官兼首席供应链官Luciano Santel认为双方不存在竞争。
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