300元买不到真羽绒服？打脸千元贵价，胖东来、山姆“整顿”市场

300元以下真的买不到真羽绒服吗？胖东来、山姆、开市客表示不服。

最近鸭绒大涨价，羽绒服动辄千元，大牌羽绒服越来越贵，普通人根本买不起，业绩自然每况愈下。昔日顶流加拿大鹅2022到2025财年营收增速从21.54%骤降至1.1%，市值缩水超440亿元；新晋顶流蒙口2025年第三季度营收同比下滑，连续九年双位数增长终结。

便宜的白牌也不省心，鱼龙混杂，想买到价格合适又靠谱的羽绒服，得花很多时间精力去对比。更离谱的是，女装某品牌便携款羽绒服，男款最小码XS充绒量43克，女款最大码3XL充绒量38克，男款最小码比女款最大码还多5克。

商家说女款需要版型好看，降低充绒量是为了确保上身效果。说白了，很多品牌就是拿形象焦虑当幌子，合理化对女性羽绒服的功能阉割，逼着女生在保暖和好看之间二选一。

总之，在各种套路和营销的裹挟下，想买到一款性价比高的真羽绒服还挺难的，而且羽绒服的水太深了。

市场监管部门抽检显示，2025年冬季羽绒服合格率仅78.1%，超六成产品存在价格虚高、充绒量标注不实等问题。有一些白牌羽绒服填充物居然是飞丝。

2024年11月，央视曝光羽绒服“以丝代绒”造假产业链。江苏南通一款飞丝羽绒服成本不到40元，两个月卖了6万件。

浙江湖州查封7万件儿童羽绒服，吊牌标注70%绒含量，实测为零，造假手法已经形成完整产业链，检测报告、吊牌、水洗标都能买“通版”，合格证成本仅1至2元。

既然自己研究靠不住，那找个靠谱的渠道就是最简单的办法。很多中产选择相信胖东来、山姆、开市客，省去全网比价、研究充绒量的心思。

传统渠道500元以下买不到真货，胖东来和山姆凭什么能做到？

有业内人士算过账，一件中高端羽绒服，充绒量150克，用90绒白鸭绒，原料成本75块，面料100块，辅料、人工、运输100块，硬成本275元。

很多商家敢卖1500元起步，3000到5000元也常见。国内品牌羽绒服毛利率普遍63%至70%，2023年国产羽绒服均价已经到了881元。

胖东来和山姆能打破这个规矩，是因为他们的商业模式从根上就不一样。

胖东来在售的羽绒服，一款基础款进货价184元，售价256元，毛利72元，绒子含量99%，这款也是胖东来员工冬季的工作服。

还有一款更离谱，鹅绒款季末促销，进货价498.7元，售价499元，毛利只有0.3元。每一件羽绒服进货价、售价、毛利率、绒子含量全部印在销售标签上，还附带第三方质检报告。

胖东来的核心逻辑是成本全透明，毛利率控制在28%至30%，远低于行业63%至70%的水平。

传统模式下，零售商压供应商价格，供应商偷工减料；胖东来反过来，只要极低毛利，但保证货能大量稳定卖出去。供应商薄利多销，不需要偷工减料。胖东来还深度介入品控，跟供应商一起研发，一起定标准，从源头到终端每个环节都能追溯，不需要砸钱做营销，省下来的钱都让利给消费者。

那山姆是怎么做到的？以499元的长款羽绒服为例，北京、上海、武汉、沈阳多地断货，但真有那么多人买吗？

其实山姆还是很会运营的，羽绒服爆火与山姆少量多次引流到门店的策略有很大关系。由于每次补货量小，所以很快售罄，看起来就火爆。羽绒服保暖的关键不在重量，而在能撑起多大体积的空气，保暖能力约等于蓬松度乘以充绒量。就算不看价格，山姆这款400克充绒量的羽绒服，也是鸭绒长款里最“暖和”的。

山姆的核心逻辑是会员费先完成盈利：普通会员260元每年，卓越会员680元每年，会员费年收入超20亿元，毛利率高达80%至92%。会员费挣够了，商品端就可以少赚甚至不赚。

在供应链端，山姆一次性下单几十万件，直接承包工厂全年产能，工厂不用担心没活干，愿意把利润压到最低。山姆还有一招，只在线下卖羽绒服。这种季节性产品在线上退货率很高，只做门店销售能省掉渠道和配送成本，同时“进店才能抢到”的稀缺感，还强化了会员卡的价值。

除了各自的模式优势，超市卖羽绒服还有

三个结构性优势

：一是现货制采购，服装品牌提前半年押宝款式，赌错了就会库存积压；超市看市场反馈再补货，库存压力小得多。二是只做经典款，市场验证过的版型，没有设计风险，黑白灰基础色，不挑年龄性别，几乎能100%售罄。三是羽绒服能引流，超市把羽绒服当引流品，带动其他商品销售。

开市客服装业务2025财年销售额690亿元，逼近坐拥始祖鸟、斐乐的安踏集团。超市卖衣服已经让服装巨头感到压力了。

说到底，这是一场从标签信任到渠道信任的迁移。有意思的是，山姆这款羽绒服即使被吐槽版型太大，也依然被大量用户认可，这说明在羽绒服这个品类上，消费者的本质需求还是保暖。

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